Décider d’investir c’est affecter des ressources à un projet industriel, commercial ou financier en vue d’en retirer un supplément de profit. C’est un pari sur l’avenir, traduisant un risque mais aussi une confiance qui entraîne des dépenses actuelles certaines, des gains futurs aléatoires. Toute décision d’investissement est précédée de plusieurs étapes :

• étude d’opportunité selon les besoins détectés,
• choix de l’investissement selon la rentabilité économique prévisible,
• choix du moyen de financement et l’étude du coût du financement,
• évaluation de la rentabilité globale ou financière du projet.

Après décision, un plan de financement équilibré devra être élaboré par les services financiers de l’entité.

1- Différents types d’investissements

Il existe plusieurs types d’investissements selon l’agent qui les réalise :

• L’acteur principal de l’investissement est l’entreprise. C’est l’investissement productif.
• Les administrations investissent aussi dans l’achat de biens d’équipement, constructions d’infrastructures.
• Les ménages investissent aussi dans l’achat d’un logement.

Ces trois types d’investissements sont comptabilisés au niveau national dans ce que l’on appelle la Formation Brute de Capital Fixe (FBCF).

2- Nature des investissements

• Corporels : actif physique : Ex : bâtiment, matériel, machine,
• Incorporels : actif sans substance physique non monétaire : Ex : publicité, recherche et développement, brevet
• Financiers : éléments représentant des créances assimilables à des prêts et des droits dans le capital d’autres sociétés : Ex : titres de participation

3- Finalité industrielle

• Investissement de remplacement : pour maintenir ou renouveler l’équipement ou l’infrastructure,
• Investissement de capacité : pour augmenter la production,
• Investissement d’expansion : pour se diversifier sur de nouveaux produits,
• Investissement de productivité : pour réduire les coûts,
• Investissement de croissance interne : pour acquérir de nouvelles immobilisations,
• Investissement de croissance externe : pour prendre des participations

4- Modes de financement

• L’autofinancement : l’entreprise puise dans ses réserves pour investir

Les investissements de remplacement sont financés par autofinancement

• Le financement externe indirect : l’entreprise fait appel au crédit bancaire

Ce moyen est coûteux car il faut s’acquitter des intérêts. Les investissements de croissance font appel à l’endettement

• Le financement externe direct : l’entreprise fait appel aux marchés financiers

Ceci est réservé aux grandes sociétés capables d’être cotées en Bourse

• Crédit-bail : moyen de financement qui donne à l’utilisateur du bien un droit de jouissance et la possibilité d’acquérir le bien en fin de contrat.

5- Principes généraux de décision

• Penser « trésorerie » : évaluer les flux de trésorerie « différentiels » : ce qu’ils amènent par rapport à l’existant
• Prendre des éléments factuels : certains retours sur investissement comme l’image de l’entreprise, l’e-réputation sont difficiles à évaluer.
• Ne pas tenir compte du mode de financement : les flux à évaluer sont des flux d’exploitation. La recherche du financement le mieux adapté est une 2nde étape.
• Dater : il faut estimer la durée d’exploitation du projet. On part du principe que le projet a une durée de vie. Il naît, il vit, il meurt.
• Choisir un taux d’actualisation : il correspond au coût du capital finançant le projet d’investissement. Il rémunère le temps et le risque. On prendra 15%. Plus il est élevé, plus la rentabilité du projet est difficile à obtenir.

6- Exercice : Calcul du ROI : « la sodastream »

Les données :

• Prix de la machine : 80 €
• Prix d’une recharge pour 50 L d’utilisation : 13 €

Calculons les dépenses avant l’achat de la machine : Scénario 1 :

Une famille consomme par repas une bouteille d’eau gazeuse achetée en supermarché au prix de 1 bouteille = 1,15 L = 1 €.

Soit une dépense de 2€ / jour.

Calculons les dépenses après l’achat de la machine : Scénario 2 :

La famille dépense une recharge de 13 € pour 50 L.

La famille consomme 1,15 L * 2 repas = 2,30 L / Jour

Soit (13 € * 2,30 L) / 50 L = 0,6 € / jour

Calculons en combien de temps la machine sera « amortie » ?

Scénario 2 – Scénario 1 = 2 € - 0,6 € / jour =  : 1,4 € / jour

Coût de la machine = 80 € / 1,4 = 57 jours

Le Saviez-Vous ?

Dans le choix d’un investissement, on peut trouver plusieurs critères autres que la rentabilité financière :

- le prix ou la valeur totale du projet,
- des critères de qualité,
- des critères environnementaux : respect des normes de sécurité,
- des critères sociaux : le personnel sera-t-il compétent ?
- une exigence de service après-vente,
- des conditions sur la santé financière du fournisseur,
- les délais de paiement,
- les délais de livraison de cet investissement, etc …

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